全球聚焦美聯儲加息 近十年“廉價美元”時代將結束

北京時間12月17日凌晨3時，美聯儲將公布議息結果，隨后美聯儲主席將召開新聞發布會。而全球都在屏息等待最后的加息決定——一旦美聯儲宣布加息，這將是2006年以來美國的首次加息，也結束了2008年金融危機后為期七年之久的零利率狀況。過去近十年時間里，廉價美元資金流入世界各地，美聯儲進入新一輪加息周期將給世界資本流向帶來拐點。

靴子落下

不影響美元走強趨勢

今年以來，美聯儲加息的預期主導了全球資本市場動向。在美聯儲加息預期下，美元指數突破100點大關，而黃金和商品市場則跌跌不休，新興市場貨幣也持續貶值。世界銀行高級經濟學家曾智華在接受南方日報記者采訪時表示，美聯儲的加息將意味著近十年來美元廉價資金時代的結束。

美聯儲加息將增加新興市場經濟體和發展中國家的融資成本，因而對那些嚴重依賴美元債務的國家加重經濟下行的壓力，并有可能導致資金流向的扭轉，從而引起國際資本市場的短期震蕩。

從過往的情況來看，美聯儲加息會導致新興市場貨幣貶值，因為美元計價資產有著更好的回報前景，從而吸引投資者轉向美國。11月末，由于美聯儲加息預期不斷增強，美元強勢突破100大關，進一步壓低新興市場貨幣，導致新興市場股市、債市和房地產等以貶值貨幣標價的資產遭到拋售。分析認為，這對大量依賴美元資本的新興市場產生很大壓力，如土耳其、巴西、印度尼西亞和南非等。

但美聯儲加息的靴子已經懸了一年多，各個市場對此消息有較充分的準備，從16日市場情況看，在美聯儲加息前，各個投資市場并未劇烈波動。事實上，進入12月后，美元出現顯著回落。12月16日，美元指數低開，位于98.2一線，最高沖至98.3264。

不過，幾大國際投行依舊看好美元,投行摩根士丹利認為美元將繼續上漲，除了美聯儲開始加息，全球經濟疲弱的大環境和其他國家寬松貨幣政策也給美元帶來支撐。高盛也認為美元仍然會走高，并預計到2017年美元會升值14%。美銀美林最新調查顯示，53%的基金經理稱做多美元是當前最擁擠的交易，11月該比例只有30%。

黃金和大宗商品

加息周期難有好表現

此次加息意味著美聯儲開始進入新的加息周期，從過去的經驗看來，加息周期的加息次數從數次到十幾次不等，時間長達一年或者更久。中長期看來，市場已經進入并將繼續維持美元強勢周期，美元對一系列非美貨幣升值的大趨勢會延續。

而與此相對應的，則是過去兩年持續火熱的股票市場或在加息后迎來較大的回調壓力，黃金仍難逃漫漫熊途。

加息來臨前，此前“跌跌不休”的金價反而迎來小幅回升。16日，國際金價最高觸及1068.50美元/盎司，最低下探至1059.25美元/盎司，最終于1060-1065區間內震蕩。亞市盤金價迎來小幅反彈，繼續在1063美元附近盤整。

今年以來，在美聯儲加息預期懸頂的壓力下，黃金市場一直難有上行走勢，業內人士預期，一旦升息真的到來，美元走強的情況下，黃金市場將繼續受到打壓。

另一方面，大宗商品也持續低迷。16日，大宗商品市場弱勢震蕩，有色金屬領跌，其中銅、鋅等品種跌幅較大。原油市場也不容樂觀，上周，原油市場在供應過剩與美聯儲加息的壓力下，油價連續下挫，刷新七年低位，上周一周內，跌幅達到11%。不過，機構認為，若美聯儲加息消息成真，原油或可因“利空出盡”和美國經濟復蘇需求的帶動，逐步走出低谷。（記者 黃倩蔚 陳若然 見習記者 唐子湉）　

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